【9月5日】“典型”的美農(nóng)報告解讀

　　上周五晚上，有人問我怎么預(yù)測報告，我就說，利多是板上釘釘?shù)氖虑椋褪强捶项A(yù)期還是超出預(yù)期的差別，周六早上出來后只能說，果然，這是份利多的報告，且是利于美豆價格的“典型”報告。

　　可能有朋友對英文不敏感，那么文字再來把大豆部分挑出來列舉一下，

　　9月美國2020/2021年度大豆種植面積預(yù)期為8380萬英畝，8月預(yù)期為8380萬英畝，環(huán)比持平;

　　9月美國2020/2021年度大豆收獲面積預(yù)期為8300萬英畝，8月預(yù)期為8300萬英畝，環(huán)比持平;

　　9月美國2020/2021年度大豆單產(chǎn)量預(yù)期為51.9蒲式耳/英畝，8月預(yù)期為53.3蒲式耳/英畝，環(huán)比減少1.4蒲式耳/英畝;

　　9月美國2020/2021年度大豆產(chǎn)量預(yù)期為43.13億蒲式耳，8月預(yù)期為44.25億蒲式耳，環(huán)比減少1.12億蒲式耳;

　　9月美國2020/2021年度大豆總供應(yīng)量預(yù)期為49.03億蒲式耳，8月預(yù)期為50.55億蒲式耳，環(huán)比減少1.52億蒲式耳;

　　9月美國2020/2021年度大豆總消耗量預(yù)期為44.42億蒲式耳，8月預(yù)期為44.45億蒲式耳，環(huán)比減少0.03億蒲式耳;

　　9月美國2020/2021年度大豆期末庫存預(yù)期為4.6億蒲式耳，8月預(yù)期為6.1億蒲式耳，環(huán)比減少1.5億蒲式耳。

　　簡單總結(jié)，除去美國大豆總消耗下調(diào)，其余均為利多因素，單產(chǎn)下調(diào)，產(chǎn)量下調(diào)，因為干旱，期末庫存下調(diào)，需求上升，更重要的是美豆在接下來的時間將逐漸壟斷市場，巴西大豆在9月份出口銳減，在這個背景下，出一份利于老美的報告理所當(dāng)然，美豆也拉到了兩年來的高位。

　　說到美豆來到兩年來的高位，發(fā)現(xiàn)這個高位其實也就是2018年中美爆發(fā)貿(mào)易摩擦后的最高點，美豆在這個坑里兩年多，在今年這個特殊的年份終于走出了這么個大坑，去庫存是這兩年美豆的主旋律，而今年終于把這個庫存去下去了，起碼在預(yù)期上是。在去年年初，美豆庫存都是9億蒲式耳以上，而今年的預(yù)估期末庫存只有4.6億蒲式耳，說明美豆去庫存效果明顯，去庫存的進(jìn)度也能說明一個問題，美豆的過剩將逐漸成為過去式，也就意味著下半年美豆的下跌去不到之前的低位了。

　　當(dāng)然到了現(xiàn)在，我們更關(guān)心的是現(xiàn)在短期盤面怎么走，以及能夠主導(dǎo)它后期走勢的一個因素，目前來說大部分的牌都是明面的，唯一的暗牌是中美之間的摩擦，當(dāng)然，目前大豆貿(mào)易正常化符合中美的利益，但是不能排除發(fā)生極端事情，比如最近老美頻頻干涉國內(nèi)，在臺海也頻頻做小動作，另外制裁華為抖音微信等企業(yè)，明天就是截止日期，聽說國內(nèi)要反制，不知道這個反制是用什么方式?有人說萬一崩了咋辦，我只能說，巴西那么多大豆不是白買的，豆油干嘛收儲，不就是做個防備么?

　　短期美豆是否有超漲然后回調(diào)的可能，有，但是大幅度下跌有難度，目前的這種格局利于多頭，起碼短期內(nèi)是這樣，可能在中國下大規(guī)模訂單后的某個時間，其有變盤的可能性，而現(xiàn)在，是在多頭的節(jié)奏上。

　　最后一個不確定因素在于疫情，秋冬季節(jié)是流感的高發(fā)期，自然也是疫情的高發(fā)期，近些時間全球疫情明顯出現(xiàn)反彈，在天氣逐漸轉(zhuǎn)冷的狀況下，預(yù)計這一情況將持續(xù)，

　　而此次報告略微下調(diào)美國的大豆消費也說明疫情是有一定影響 的，所以這塊是后面最大的不可預(yù)測的利空因素。

　　國內(nèi)庫存方面，國內(nèi)豆粕庫存上周下降11萬噸，說明漲價對于下游補庫刺激很大，另外也說明需求端較好，當(dāng)然，這些只能說明過去式 ，只是作為過去一段時間的供需參考。

　　總結(jié)來說，目前美豆處于多頭的節(jié)奏中，中美摩擦以及疫情成為兩個變量，期貨操作需嚴(yán)格控制風(fēng)險，現(xiàn)貨逢高套保，保守操作。